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Cox concretó el mayor debut corporativo de América Latina en lo que va de 2025 tras colocar bonos por 2 mil millones de dólares en Estados Unidos. La operación respaldó la reciente compra de los activos de Iberdrola México y posicionó al grupo energético español entre las emisiones más relevantes del mercado internacional.
La transacción fue ejecutada bajo el formato 144A/Reg S y despertó un interés cercano a los 8 mil millones de dólares. Gracias a esa demanda, el tamaño inicial de la oferta fue ampliado desde mil 500 millones hasta alcanzar los 2 mil millones proyectados finalmente.
Con esta emisión, Cox refinanció gran parte del crédito puente utilizado para adquirir Iberdrola México. Además, fue consolidada una estructura financiera de largo plazo apenas semanas después del cierre de la operación realizado el pasado 24 de abril.
Cox logra una colocación histórica en Wall Street
La emisión fue dividida en dos tramos estratégicos. Fueron colocados bonos a cinco años con un cupón de 7.125 por ciento y otros a 10 años con una tasa de 7.75 por ciento.
La respuesta del mercado estadounidense fortaleció el posicionamiento internacional de Cox. La demanda multiplicó varias veces el monto esperado y permitió reducir el precio durante el proceso de colocación.
“No hay mejor manera de debutar en el mercado americano, el más complicado de acceder, que recibiendo 8 mil millones de dólares de demanda, teniendo que ampliar tamaño, reduciendo el precio y teniendo la capacidad de elegir los inversores con los que vamos a compartir nuestro camino hacia el futuro”, afirmó IGNACIO MORENO, CEO de Cox.
La compra de Iberdrola México cambia la escala de Cox
Con los recursos obtenidos, cerca de dos tercios del financiamiento puente por 2 mil 650 millones de dólares fueron refinanciados. El monto restante quedó respaldado mediante un préstamo de largo plazo con siete entidades bancarias.
La integración de los activos de Iberdrola México modificó de forma significativa la dimensión operativa de la compañía. Para el cierre de 2025, el EBITDA proforma pasará de 225 millones a 750 millones de euros.
La nueva plataforma energética incorporó 3.9 GW de capacidad de generación. También fue superada una cuota de mercado superior al 25 por ciento dentro del suministro cualificado en territorio mexicano.
Datos clave de la operación de Cox
- Emisión total por 2 mil millones de dólares.
- Demanda aproximada de 8 mil millones de dólares.
- Oferta ampliada desde mil 500 millones inicialmente previstos.
- Bonos a cinco años con cupón de 7.125 por ciento.
- Bonos a 10 años con tasa de 7.75 por ciento.
- Refinanciamiento parcial del crédito puente por 2 mil 650 millones.
Cox fortalece su estructura financiera tras la adquisición
La operación permitió sustituir deuda de corto plazo por una estructura financiera más sólida y extensa. Esa transición fue ejecutada apenas dos semanas después de cerrarse la adquisición de Iberdrola México.
Enrique Riquelme, Presidente Ejecutivo de Cox, destacó que el nuevo escenario fortalecerá el perfil operativo y financiero del grupo energético durante los próximos años de expansión internacional.
La emisión también igualó la operación realizada por Nutresa en mayo de 2025 y se convirtió en la colocación corporativa en dólares más grande ejecutada por una empresa no gubernamental desde 2019.
Debut que redefine el alcance regional de Cox
El ingreso de Cox al mercado estadounidense marcó un punto decisivo dentro del sector energético latinoamericano. La elevada demanda reflejó confianza internacional en su estrategia financiera y operativa.
La compra de Iberdrola México amplió la presencia de la compañía en el país y fortaleció su capacidad de generación. Con una estructura financiera de largo plazo, Cox elevó su alcance regional y consolidó uno de los movimientos corporativos más relevantes de 2025.
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