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La inversión corporativa se ha convertido en un pilar fundamental para el desarrollo de la innovación a nivel mundial. Gobiernos, universidades y startups reconocen su valor estratégico y buscan activamente colaboraciones con estas unidades.
Sin embargo, el sector de venture capital corporativo (CVC) atraviesa una etapa de transformación, con modelos que evolucionan para adaptarse a nuevos desafíos económicos y estratégicos. Estas ideas fueron eje central del GCV Symposium realizado en Londres, donde más de 350 referentes del sector se reunieron para debatir el futuro de la inversión corporativa.
Los gobiernos redoblan su apuesta por los inversores corporativos
Cada vez más, los gobiernos buscan atraer capital e innovación a través del CVC. En el Reino Unido, la ministra de inversiones, Poppy Gustafsson, incentivó la participación activa de corporaciones en el ecosistema emprendedor local, prometiendo asistencia para navegar la complejidad regulatoria.
Por su parte, Estonia presentó su modelo de sandbox legal, una propuesta innovadora que permite a las corporaciones probar tecnologías bajo marcos normativos flexibles. Este enfoque ya se está aplicando en pilotos como kioscos automáticos para la entrega de medicamentos.
Universidades buscan alianzas estratégicas con CVCs
El sector académico también ve en los fondos corporativos una oportunidad clave. Fondos como Oxford Science Enterprises (OSE), Cambridge Innovation Capital y Northern Gritstone destacaron su disposición a co-invertir o aceptar corporaciones como limited partners.
OSE, con accionistas como Google, anunció su primera salida unicornio tras vender Oxford Ionics por $1.1 mil millones. La firma planea duplicar la cantidad de spinouts creados anualmente y busca atraer más capital corporativo.
Los CVCs repiensan sus modelos
Las condiciones económicas actuales y la escasez de exits obligan a los fondos corporativos a justificar su valor. Muchas empresas están adaptando sus modelos de inversión para alinearlos mejor con sus objetivos internos. Como dijo Amy Burr de JetBlue Ventures: “El CVC puede adoptar la forma que cada organización necesite”. Esta revisión profunda también está redefiniendo la forma en que se entiende la inversión corporativa, posicionándola como una práctica más estratégica y flexible.
¿Modelos centralizados o descentralizados?
Algunas corporaciones están redefiniendo sus estructuras. GC, empresa de petroquímicos tailandesa, optó por centralizar su equipo para alinear la inversión con su estrategia. En cambio, ABB descentralizó la función, permitiendo que cada unidad de negocio tome decisiones de inversión, lo que ha incrementado la colaboración con las startups en su portafolio.
Más servicios, menos capital: el modelo de equity por servicios
Con presupuestos más ajustados, algunos CVCs están explorando modelos donde el intercambio no es monetario, sino de servicios. Inspirados por el media-for-equity, firmas como Channel 4 Ventures o GMPVC proponen que startups accedan a servicios críticos (como logística o cloud) a cambio de participación accionaria.
Venture building corporativo, una nueva vía de crecimiento
Otra tendencia en alza es el venture building, donde las propias corporaciones crean y escalan startups internas. Gurdeep Singh Kohli, de SC Ventures (Standard Chartered), destacó que los CEOs ven este enfoque como esencial para transformar sus negocios de cara al futuro.
Fondos VC corporativos con enfoque de largo plazo
Para que un fondo CVC tradicional funcione a largo plazo, es clave su diseño inicial. George Kellerman, de Woven Capital (Toyota), compartió buenas prácticas como contar con un equipo externo, un fondo dedicado y mecanismos claros de vinculación con la empresa matriz.
¿Cuándo escindir un fondo corporativo?
Cuando la operación directa ya no tiene sentido, algunas compañías optan por escindir sus CVCs. JetBlue Ventures fue recientemente adquirida por Sky Leasing, manteniendo vínculos financieros pero operando con mayor autonomía para atraer nuevos aliados corporativos.
¿Invertir en etapas tempranas o tardías?
Frente a la necesidad de retorno estratégico, algunas CVCs están migrando hacia inversiones más avanzadas. Evonik, por ejemplo, participa directamente en etapas tardías y solo invierte en etapas tempranas a través de fondos. Telus Ventures también prefiere startups con ingresos recurrentes, aunque apoya proyectos tempranos en áreas poco exploradas como la salud femenina.
Nuevos horizontes temporales
Las startups necesitan hoy más tiempo para alcanzar hitos. Fondos como High-Tech Gründerfonds señalan que los inversores deben pensar en horizontes de 15 a 20 años, frente a los 7-10 tradicionales.
¿VC vs CVC? No, valor agregado vs capital sin estrategia
La colaboración entre VC y CVC sigue creciendo, pero el enfoque está puesto en quién realmente aporta valor. Jay Eum, de GFT Ventures, destacó que el diferenciador ya no es si el fondo es corporativo o no, sino si habilita conexiones reales. InMotion Ventures, por ejemplo, aseguró que el 100% de sus inversiones más recientes colaboran activamente con Jaguar Land Rover.
Temas estratégicos: movilidad, energía, salud y defensa
El futuro del automóvil como plataforma digital
Los autos están evolucionando hacia plataformas tecnológicas. Desde Toyota hasta empresas de renting como Enterprise Mobility Ventures, los inversores están apostando por software automotriz, conectividad y nuevos modelos de uso.
Transición energética y resiliencia de la red
Frente a cortes masivos como los sufridos en Iberia, Boeing Ventures alertó sobre la necesidad urgente de modernizar las infraestructuras eléctricas, no solo por sostenibilidad, sino por seguridad nacional.
Auge del interés en defensa
El conflicto en Ucrania ha cambiado la percepción del sector defensa. In-Q-Tel señaló que las startups deben entender las condiciones reales de uso en terreno. La definición de tecnologías de uso dual también está siendo replanteada por los inversores europeos.